直击光大水务业绩说明会：上半年收入增长却盈利下降，为何建造服务成本上升近八成？

摘要：根据财报显示，直击增长造服2024年上半年，水务说明收入升近光大水务录得收入33.5亿港元，业绩较去年同期增长9%；除利息、上何建税项、半年本上折旧及摊销前盈利12亿港元，却盈较去年同期减少7%；公司权益持有人应占盈利5.8115亿港元，利下较去年同期减少8%；每股基本盈利20.31港仙，直击增长造服较去年同期减少8个百分点。水务说明收入升近

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王悦 北京报道

8月13日，光大水务（01857.HK）发布了截至2024年6月30日止6个月的却盈中期业绩公告。

根据财报显示，利下2024年上半年，直击增长造服光大水务录得收入33.5亿港元，较去年同期增长9%；除利息、税项、折旧及摊销前盈利12亿港元，较去年同期减少7%；公司权益持有人应占盈利5.8115亿港元，较去年同期减少8%；每股基本盈利20.31港仙，较去年同期减少8个百分点。

值得注意的是，光大水务的整体毛利由2023财政年度上半年的14.1亿港元减少10%至2024财政年度上半年的12.69亿港元；整体毛利率为38%，较去年同期下降了8个百分点。

“我们的收入构成主要分为三大部分，包括建造服务收入、运营服务收入和财务收入。虽然建造服务收入同比增长了64%，但是建造服务收入的毛利率因为评估导向、市场竞争等因素影响而低于运营服务，因此建造服务收入占比较大会降低整体毛利率。另一方面，运营收入同比下降了16%，主要是因为2023年上半年存在涉及个别项目追溯确认调整新水价的一次性因素影响,财务收入方面基本持平。所以，我们的整体毛利率有所下降。”光大水务首席财务官宋丽斌在同日举行的2024年中期业绩公布媒体电话会议上对《华夏时报》记者等表示。

建造服务成本上升79%

据了解，作为以水环境综合治理业务为主业的环保集团，光大水务投资并持有169个环保项目，涉及总投资约321.51亿元人民币，另承接委托运营、工程总包、EPCO（设计——采购——施工——运营）、设备供货、技术服务等各类轻资产项目及服务。

而在今年上半年，光大水务投资落实了3个新项目，涉及总投资约13.71亿元人民币，新增市政污水处理设计规模20万立方米/日；先后新承接委托运营、技术服务、工艺包等各类轻资产项目及服务，涉及合同总额约6,700万元人民币。

光大水务认为，签署多个工业废水处理相关轻资产业务合同，标志着本集团的工业废水业务布局从单一的末端处理服务逐步向全方位园区工业废水处理服务延伸，进一步整合本集团相关业务能力，完善“轻重结合”的工业废水处理业务布局。

在业务规模稳健增长的情况下，光大水务的收入由2023财政年度上半年的30.82亿港元增加2.71亿港元或9%至2024财政年度上半年的33.53亿港元。

值得注意的是，由于多个筹建项目陆续开工，光大水务在今年上半年的建造收入占比超过运营收入。

在过去5年中，光大水务的运营收入在总收入占比持续上升，由2019年的28%升至2023年的46%。但在2024年上半年，光大水务的运营收入较2023财政年度上半年减少2.56亿港元或16%，而建造服务收入由2023财政年度上半年的8.27亿港元增加5.29亿港元或64%至2024财政年度上半年的13.5541亿港元。

“2024年上半年，建造服务收入增加是因为本集团筹建项目陆续开工，期内建设项目增加，建造服务收入占比较2023年同期上升。运营收入减少主要因为2023年上半年的追溯确认调整新水价一次性因素影响，运营收入较2023年同期占比下降。随着筹建、在建项目陆续完工并投入运营，预计我们未来的运营收入金额将逐步增加。”宋丽斌如此解释道。

不过，随着建造服务收入的增加，光大水务的建造服务成本也在大幅增长。其建造服务的成本由2023财政年度上半年的6.16亿港元增加4.9亿港元至2024财政年度上半年的11.05亿港元，同比上涨了79%。

债务比例有所变动

在环保企业往往存在先垫资、提供服务再收回款项的情况下，资产负债率高企一直是悬在环保企业头上的达摩克利斯之剑。

根据财报显示，光大水务上半年的资产负债率是60.8%，与去年底的60.7%和去年上半年的60.5%相比，一直处于相对稳定的水平。但从具体数据来看，光大水务在上半年的总借贷（包括即期及非即期）增加了7.15亿港元，达到161.2亿港元，同比增加了5%。

光大水务表示，该增加乃主要由于2024财政年度上半年发行中期票据所得款项净额16.27亿港元、发行资产支持证券所得款项净额20.60亿港元及新增银行贷款，同时被偿还公司债券7.61亿港元、偿还中期票据10.88亿港元、偿还资产支持证券4880万港元及偿还银行贷款抵销，汇率变动亦对借贷变动产生影响。

值得注意的是，光大水务当下的债务比例方面有所变动。其中短期借贷在上半年下降，共37.39亿港元，而长期借贷却呈现了上涨趋势，达到了123.81亿港元，占比达到了77%。

“光大水务非常重视对资产负债率的管控。”宋丽斌指出，光大水务主要是从两个方面入手。一是通过控制短期的负债比例，短期借贷已经从去年年底下降。通过负债结构的调整，光大水务的流动比例有所提高，已从去年底有所上升；二是通过财务成本的管控，实现降本增效。通过调整债务结构和币种结构，用低息贷款偿还高息贷款，光大水务推动财务成本降低，使财务的综合融资成本下降。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳