钢铁产量下降利好供给端 2月份钢价回升可能加大

    【建材网】据中钢协统计数据显示，钢铁供2012年1月中旬全国粗钢日均产量为166.86万吨，产量旬环比下降2.2万吨，下降即下降1.3%。利好
　　
　　从数据上可以看出，端月1月中旬产量不仅仍保持低位（连续第8旬低于日均170万吨），份钢而且有较明显的钢铁供回落（减少2.2万吨），表现略好于预期。产量这说明，下降国内钢厂的利好大力度减产仍在继续，供给端利好再次得到加强。端月产量继续下滑意味着供给端的份钢积极作用将不断加强，再考虑到预期好转、钢铁供需求小幅回升、产量成本坚挺、下降资金大趋势放松等因素，我们认为2月份钢价回升的可能仍然较大。
　　
　　产量变化与我们跟踪的唐山地区高炉开工和钢厂检修情况基本吻合。1月19日，唐山高炉开工率下降1个百分点，高炉检修容积增加41.2%。检修方面，跟踪的1月份总检修量70.8万吨，环比小幅增加3.5万吨（5.2%）。其中1月份检修小幅减少，与产量下降有所不符，原因可能是统计样本不完整，或是钢协数据再次出现低估，我们倾向于靠前种，不过无论如何，这并不影响产量仍然低位的大趋势。
　　
　　随着减产的持续，供给端的积极作用越来越突出。其影响较明显的，仍然是降低产业链库存压力，我们认为春节期间社会库存增长低于预期，与供给端的收缩密切相关。后期无论供给还是库存，都将对钢市带来明显的支撑。
　　
　　除了供给端利好外，我们认为支撑2月份钢价回升的利好还包括：一、节后市场心态有所改观，二、贸易商补库存需求可能释放，三、出口可能随国内外价差拉大而增加，四、成本或将继续坚挺，五、资金方面至少不会构成显著利空。