PMI达16个月新高 购进价格指数现通胀苗头

摘要：PMI达16个月新高 购进价格指数现通胀苗头

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 吴丽华 北京报道

   中国制造业采购经理指数（PMI）在53%附近徘徊了四个月后，个月购进8月份终于出现大幅上升。新高现通9月1日，价格中国物流与采购联合会发布的指数胀苗调查数据显示，8月份PMI指数为54％，个月购进环比上升0.7个百分点，新高现通创16个月新高。价格至此，指数胀苗PMI已经连续6个月维持在50%以上。个月购进
    这项针对700多家制造业厂商的新高现通调查显示，同前一个月相比，价格只有供应商配送时间指数略有下降，指数胀苗其余各项指数均有所上升。个月购进其中，新高现通购进价格指数、价格进口指数、采购量指数升幅最大，超过2个百分点。
    申银万国发给《华夏时报》记者的报告研究了2005年1月至2009年6月的PMI与工业增加值同比增速的相关系数，结果显示PMI与滞后3-4个月的工业增加值同比增速相关性高，略高于0.62，PMI因此具有较好的领先效果。以此推论，下半年工业增加值同比变化率将维持上行趋势，预计8月份工业增加值同比增速有望达到11.5%-12%。
    不过，也有不少分析人士认为，PMI再创新高并不能判定经济企稳回升无忧，复苏仍存在不确定性。国务院发展研究中心学术委员会副秘书长张立群认为，8月PMI继续在50%以上小幅提高，表明支持经济回升的因素比较强劲，但经济持续回升仍存在较大不确定性，未来PMI的走势还需密切关注。
    联合证券分析师陈勇认为，8月份新出口订单指数与预期的一致，保持了温和增长的态势，不过与往年这个月份相比，还是有些偏低，可能是因为国外需求还没有完全恢复。
    中证证券研究中心丛榕则认为，2009年上半年宏观经济迅速反弹并走出谷底，主要受益于宽松的财政和货币政策，其间中国PMI指数从2008年11月份的38.80%升至2009年8月份的54.00%，但随着政策边际效用趋弱，预计经济复苏将逐渐进入平缓阶段。
    对比数据可以发现，6-8月份PMI新订单与PMI产成品库存之差分别为10.5、9.90和9.80，不断回落，PMI新订单与PMI产成品库存之差出现回落，表示需求回暖落后于供给增加，丛榕认为这一分项数据反映出的需求回落可能影响复苏进程。
    另外值得关注的是，从PMI分类指标来看，市场普遍关注的通胀压力也在加大。中国物流与采购联合会9月1日公布的数据显示，主要原材料购进价格指数攀升至62.6%，为去年8月以来最高点。
    通常认为，购进价格指数大幅度上升提示通胀风险有所加大，丛榕认为购进价格指数上涨过快，一方面可能会压缩企业利润，另一方面也容易强化通胀预期。
    此外，梳理近几个月的数据可以发现，购进价格指数增幅超过新订单指数的态势已经持续3个月，说明制造业上游原材料价格上涨明显，企业采购成本增加，这对未来企业利润的增长是一个压力。
    数据显示，在727家接受调查的企业中，有30.7%的企业反映主要原材料采购价格较上月上升，该比重较上月提升5.1个百分点，为最近6个月以来提升幅度最大的月份。
    中采咨询于颖指出，PMI购进价格领先于消费者价格指数4-6个月，从购进价格的上涨趋势来看，明年我国CPI可能会呈现正增长，这也提示了通胀风险有所加大。中投证券宏观分析师邢微微表示，PPI已经连续数月环比上升，而剔除季节因素，CPI也已连续两个月正增长，购进价格指数的上升与之相印证。